中信建投：WTI原油价格反弹上行 全球天然气延续美欧分化

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，美国对17艘运输伊朗油品船只实施新制裁，胡塞武装警告打击沙特阿美设施，飓风伊萨亚斯致当地暂停约146万桶/日原油生产。截至10月14日WTI结算价报95.09美元/桶，较10月7日低点反弹7.71%，地缘信号明朗前油价或维持波动态势。美国高产量与充裕库存压制气价，欧洲受中东地缘反复与历史低库存支撑，欧盟储气库库容率71.55%，较去年同期低11.04个百分点。两地价差均值达22.46美元/百万英热，同比升高176.94%，10月欧洲补库压力与地缘风险仍将主导市场。

中信建投主要观点如下：

行业综述

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周(10月12日-10月16日)交运板块整体下跌。本周物流综合板块下跌1.77%，其中原材料供应链服务板块下跌2.41%。

物流供应链：WTI原油价格反弹上行，全球天然气延续美欧分化

WTI原油价格反弹上行

美国对17艘运输伊朗油品船只实施新制裁，五角大楼已指示中央司令部完成对伊作战准备，胡塞武装警告将沙特阿美设施列为打击目标。三级飓风伊萨亚斯登陆美国墨西哥湾沿岸，石油生产商暂停约146万桶/日原油生产，占该地区总产量72%。当周WTI均价环比上涨3.36%，截至14日结算价报95.09美元/桶，较10月7日低点反弹7.71%。在没有明确地缘缓和或升级信号前，市场观望情绪将持续升温，油价或维持波动态势。

全球天然气延续美欧分化

美国高产量与充裕库存压制价格，欧洲受中东地缘反复与历史低库存支撑。9月美国本土48州日均产量约1133亿立方英尺、环比增加1.9%;欧盟储气库库容率71.55%，较去年同期低11.04个百分点。当月亨利港与TTF价差均值达22.46美元/百万英热，同比升高176.94%，欧洲TTF中旬一度升至27美元/百万英热。展望10月，欧洲入冬前储气率或仅达75%至80%，补库压力与地缘风险演变仍将主导市场走势。

风险分析

俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险；全球宏观经济复苏不及预期；物流价格受政策监管变化；燃油成本大幅度上涨。