智通财经港股1月投资策略及十大金股

作者: 智通研究院 2021-01-03 11:02:10
从月底的强势突破表现来看,2021年的春季躁动行情已经顺势展开,1月将迎来较好投资机会。

2020年12月港股整体走势符合预期,基本上是以承接11月上升为主,没有看到趋势性的行情,恒指运行空间在25998.87-27340.99 点。整个波幅很小,从稳定性来看是超出预期的,特别是月尾顶住了机构兑现压力,形成了突破走势。

全月走势之所以表现稳定是因为在美国总统选举落地之后,投资者的预期相对积极,前期利空基本释放完毕,高层也不断释放扩大内需及稳定市场的货币政策,而年底中欧投资协定的签订无疑给市场又注入了强心剂。

从热点看,12月市场的活跃度明显提升,市场继续围绕抱团品种展开,如汽车、新能源:长城汽车(02333)、赣锋锂业(01772);光伏:信义玻璃(00868)、洛阳玻璃(01108)、保利鑫新能源(03800)。科技:小米集团(01810)、微盟集团(02013);医药:康龙化成(03759)、药明康德(02359);运动服饰:李宁(02331);餐饮、消费:华润啤酒(00291)、斯摩尔国际(06969)、农夫山泉(09633)、现代牧业(01117)、九毛九(09922)。风电:金风科技(02208)。以上看出,汽车、光伏、大消费依然是重点方向。

从月底的强势突破表现来看,2021年的春季躁动行情已经顺势展开,1月将迎来较好投资机会。

1月市场最大的兴奋点有几个:

一是中欧投资协定的签署,这是具有里程碑意义的重大事件。这次能达成也是一种必然。因为欧洲在公共卫生事件冲击之下经济增长乏力,两大核心德国和法国都面临诸多问题,以前值得信赖的美国在特朗普上台几年时间基本上把美欧之间的传统关系搞得支离破碎,特别是在经济层面陷入各种紧张状态,欧盟为了重振经济,也必然会把政策调整到最有利的方向。协议签订之后的意义在于中国将不断开辟新的路径,把“一带一路”大战略顺利的对接到欧洲市场。再加上RCEP的发力,整体形势对中国相当有利。特别是对欧洲的出口外贸带来想象空间。二是1月26 日 美联储议息会议, 12月会议FOMC 声明将维持基准利率、超额准备金率和贴现利率不变,通过增加购债指引强化后续QE的持续性。预计在1月份还会继续强化宽松政策,对股市会进一步刺激。

三是英国脱欧已经达成框架性协议,英国和欧盟将进入后脱欧时代,不确定性的消除对股市形成正面提振。不过这个利好刺激相对有限,因为接下来将面临脱欧后英国和欧盟经济层面的阵痛。但这也是双刃剑,英国方面脱离欧盟之后对中英贸易方面或许会带来契机。

1月市场的变数主要有两方面:

一是1月20 日,美国新任总统拜登就任, 密切关注拜登上台后的执政理念,从现有的情况看,大概率还会承接特朗普时代的路线。这里面重点要观察的是对于中美关系未来发展定位、贸易层面的摩擦是否会有所缓和及联合欧洲方面有哪些举措,如果出现超出预期的不利因素,则对市场的情绪会有影响。二是公共卫生事件是否会出现恶化,特别是欧美方面对经济的冲击情况。当前的担心点主要是变异病毒方面,需要观察疫苗的有效性方面的进展。

再从技术走势看,恒指已经突破了所有均线,强势特征已经开启。至于有投资者担心美股因为估值过高引发走弱的问题,笔者认为还不用担心,因为拜登上台之后预计将会推出大规模的刺激方案,预计持续对美股产生催化。而国内的各种利好就不再细说。

总体看,1月的行情将更加精彩,如果不出现重大利空,恒指冲击29000点整数关口还是值得期待的。

1月的投资策略:回归强势

智通财经12月十大金股涨幅继续跑赢大盘。同期恒指最大涨幅3.39%,12月十大金股平均最大涨幅9.27%。智通12月十大金股最大涨幅如下: 信义能源(03868)涨19.47%、华宝国际(00336)涨18.61%、中航科工(02357)涨15.46%、中国太平(00966)涨8.41%、中国银河(06881)涨7.37%、中国光大银行(06818)涨6.21%、绿叶制药(02186)涨5.78%、新高教集团(02001)涨4.7%、天虹纺织(02678)涨4.2%、理文造纸(02314)涨2.45%

从年底机构的调仓换股情况来看,并没有展现更多变数的地方,机构抱团的逻辑反而得到了进一步的强化。因为随着注册制的到来及基金发行的不断扩大,机构的力量将进一步壮大,着眼于2021年的行情,最安全的品种依然是机构品种。因此1月的策略总体就是:回归强势。

重点方向:1,光伏板块依然是市场最热门板块,无论是拜登政策还是中欧贸易协议对其都是刺激因素;2,大消费板块的属性逻辑继续强化;3,复苏逻辑的顺周期的海运类、工程机械;4,指数突破的券商类;5,基本面修复的芯片类、教育类;6,宽松政策刺激下的黄金类。

具体如下:

光伏: 协鑫新能源(00451)

电动车:雅迪控股(01585)

消费: 蓝月亮 (06993)、泡泡玛特(09992)

海运: 太平洋航运(02343)

教育: 中国东方教育(00667)

机械: 三一国际(00631)

金融: 中金公司(03908)

芯片: 中芯国际(00981)

贵金属:紫金矿业(02899)

详细清单如下:

1,协鑫新能源(00451)

近日,保利协鑫(03800)及协鑫新能源(00451)联合发布公告,协鑫新能源与威宁能源(873359)(国家电投集团贵州金元威宁能源股份有限公司)订立光伏电站购股协议,出售苏州协鑫新能源及广西协鑫新能源4座已营运光伏电站,总并网容量为约185MW。此次与国家电力投资集团的战略合作达成,将加快推进公司这一发展战略的持续落地,也意味着,协鑫新能源与国企的“国民”合作模式更加成熟,通过与战略合作伙伴强强联合,优势互补,协鑫新能源将加快引进资本,减少融资成本,实现“轻装上阵”,同时充分发挥企业自身强大的科研能力、深厚的技术和经验积淀,以及协鑫集团在全产业链的深度布局和协同优势,进一步开创更广阔的发展空间,加之国家对光伏行业扶持新政的陆续出炉、超过90亿的光伏补贴落地、华能集团等央企的大背景,协鑫新能源或会迎来质变发展,而这将引爆市场对其估值的重新认知。

2,雅迪控股(01585)

雅迪作为国内为数不多同时拥有3C证书且同时拥有电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车生产资质的企业,成为新国标落地最大受益者。截至2019年,雅迪是行业内唯一拥有两个国家级企业实验室(CNAS实验室)及五大技术研发中心的企业。公司累计获得763项核心专利,36项发明专利,并在业内首创石墨烯电池技术、自主研发出首款可媲美125cc侧挂电机以及自主研发GTR-5代电机等等。公司在国内分销商扩张至2155家,销售点超过1.2万个销售点。同时,雅迪还借助国际分销网络向逾80个国家和地区出口产品,全球分销网点超过2万个。为完善线上销售,雅迪在天猫、京东、拼多多及苏宁等平台销售产品。这些成果和举措为雅迪品牌积蓄势能,确保了企业的未来可持续盈利和发展能力。不仅如此,雅迪电动两轮车销量增长同时也带动了电池、充电器以及零部件的销量,欧美电踏车和东南亚市场的“油换电”放量,预计也会拓宽海外市场空间,将继续驱动其长期增长。

3,蓝月亮 (06993)

蓝月亮作为家庭清洁解决方案提供商,是国内率先推出洗衣液产品的公司,截至目前,公司主营产品涵盖了衣物清洁护理、个人清洁护理和家居清洁护理三大品类。线下渠道方面,按零售额计算,蓝月亮2017年至2019年在中国线下洗衣液市场中排名第一。截至2020年6月30日,除全国性及地区性超市外,蓝月亮近70%的线下分销商位于三线及以下城市,覆盖分布于全中国超过2600个区县的零售销售点。而下沉市场已成为中国家庭清洁护理行业的主要增长动力。另外,蓝月亮也在持续地进行品牌宣传,加强品牌影响力,这对于消费品企业而言至关重要。作为国内洗护产品的龙头企业,蓝月亮上市以来吸引了众多投资机构关注,在资本市场的助推之下,蓝月亮的龙头地位将进一步稳固。

4,泡泡玛特(09992)

泡泡玛特为潮流玩具从小众产品成长为目前广受年轻用户群体追捧的潮流,其本质是将内容IP、线下体验、社交圈层三个要素集合为一体的核心要素。泡泡玛特以潮流玩具为核心开展三大业务板块:自主开发产品、第三方产品和其他业务。盲盒不仅是年轻人的潮流玩具,也是一种社交中介。公司通过举办每年度的潮流玩具展会、打造线上APP葩趣,成功将潮流玩具从有形玩具变为一种文化潮流,从而源源不断地吸引年轻用户购买。线下直营门店、机器人商店及线上电商旗舰店和微信泡泡抽盒机的全面渠道布局成为收入增长助推器。由于盲盒的不确定性激发消费者好奇心,产品的设计以及比较克制的销售模式激发“饥饿效应”并且潮玩产品也带动了圈层文化及社交属性,需求端未来仍有持续性。

5,太平洋航运(02343)

全球干散货贸易自第二季急跌后回升,现时接近2019年水平,主要由于中国刺激措施,推动今年首9个月干散货进口量同比增长9%。全球干散货贸易将会同比升4.5%,在供应方面,由于船队增长减慢,因此运输成本或会上升20%,但货运率仍会在淡季等因素下受压,沉寂十年的海运市场这个冬天异常火爆。通过调查发现,出口订单快速转好,国内集装箱需求集中爆发,而海外疫情持续致全球集装箱周转不畅,海运价格飙升3倍仍“一箱难求”。2020年3季度,太平洋航运公司小灵便型和超灵便型船等价期租租金日均净盈利较波罗的海小灵便型和超灵便型散货船运价指数现货市场分别高出330美元和1770美元,公司等价期租租金溢价在3季度有所收窄,这是货运市场上行的典型表现。此外,干散货需求改善还得益于受总体经济和工业活动影响较小的全球粮食和食品大宗商品贸易的强劲增长。随着非洲猪瘟逐渐缓解,美国对中国的粮食出口有望支撑小宗散货需求。预计公司将于今年4季度实现盈利。

6,中国东方教育(00667)

公司拥有学校及中心数目为194所,较2019年净增加17所。分业务来看,烹饪技术分部学校及中心数目为109所,信息技术及互联网技术分部学校及中心数目为52所,万通汽修学校及中心数目为32所,时尚美业学校1所。预计公司未来会继续保持稳健的扩张速度,平均每年学校总数将净加20所左右。公司为旗下之万通取得更多中专学校牌照,以拓阔学生种类,提供中专教育的学校总数由18年底之9家升至38家,公司计划为新东方和新华电脑教育获取更多中专教育牌照。学校网络扩张进度良好,目前有200家学校,公司品牌有较高历史价值,是中国最大的职业技能培训集团,短期看招生已实现快速改善、美业学校稳步推进,中期看 FY20 低基数下 FY21 成长恢复,长期看老品牌(烹饪、电脑)稳健增长、次新品牌逐渐发力(汽修)、新品牌快速爬坡(美业),培训+学历教育有望双轮驱动。且在宏观经济下行背景下职业教育稳就业的主体作用更加凸显,将受益于职业教育市场的持续增长。

7,三一国际(00631)

前三季度,煤炭行业保持良好发展趋势,煤矿智能化建设进入加速期。三一国际坚持研发创新,矿车、综采产品竞争力增强,市场占有率快速提升;同时,纯水液压支架、电动宽体车及智能化场桥等新产品获得客户认可,使得销售收入持续增长。另外,公司物流装备的海外销售收入亦保持稳定增长。从市场需求方面来看,近年来,随着煤炭行业供给侧结构性改革的深化,煤矿逐步趋于大型化,头部煤炭生产企业的经济效益和盈利能力维持在较高水平,对高端机械化发展的需求更为强劲。在 5G、物联网、云计算等技术迅猛发展的推动下,以及煤炭行业自身“减员增效”和提高安全生产水平的内生动力下,煤矿高端机械化、智能化的需求空间将明显拓展,三一国际的矿山装备业务有望迎来新的拓展空间。同时,港口设备行业周期化属性较弱,每年需求保持稳定增长,自动化智能化需求进一步带来增量,为公司的业绩提供双重支撑。展望未来,三一国际有望抓住行业智能化升级机遇,打造产品核心竞争力,不断提升市场份额,在保持行业领先地位的同时,深化内在价值,释放长期利润空间。

8,中金公司(03908)

中金公司具备出色的金融产品创设交易能力,衍生品是中金公司权益业务使用资产负债表的主要业务,且几乎没有方向性业务,这是中金公司区别于其他中资券商的最主要特征之一,也是投资银行的专业能力体现。投资银行业务是中金传统优势业务,未来投行业务集中度提升,新经济企业加速登陆资本市场和中概股回归浪潮将为中金投行的发展形成促动。投行业务与其他业务的联动也将为中金公司带来业绩弹性。公司国际化程度在行业内一直保持领先,境内外投资银行业务竞争力显著、金融科技应用程度高、创新能力优秀、风险控制意识强。公司在香港、纽约、伦敦等主要世界金融中心布局已久,融通海内外,积累了大量忠实的机构客户,多年来境外股权承销规模和数量在行业内处于领先位置;公司近年通过H股上市和增资合并中投证券,资本实力和分支机构布局大大提升全面实施注册制,投行业务将直接受益。

9,中芯国际(00981)

中芯国际将专注于提升成熟制程技术及未来产能,战略长远有助中芯股东获取更高的回报,预计随着全球12寸晶圆代工产能吃紧加重,其他厂商或会相继取消折扣,供不应求的情况将持续到明年上半年。同时半导体晶圆代工价格上涨也带动相关产业链,如材料、封测、芯片价格上涨。中国的成熟制程代工业务具有较为广阔的市场潜力。但成熟制程也取决于美国许可证的审批进度及公司在供应链多元化方面的进展。近日有媒体从行业求证得知,网传“中芯国际已获得美国成熟制程许可证”消息属实,此前消息还称,美国针对成熟制程的许可是分批次发放,一次性发放4-5万片产能所用的设备。另外,近日还有媒体援引业内观察人士称,在新任副董事长蒋尚义的帮助下,中芯国际将寻求与荷兰半导体设备公司阿斯麦就EUV光刻设备进行谈判。相关合作方也有望迎来资金关注。

10,紫金矿业(02899)

紫金矿业是目前中国有色矿业控制金属资源储量和产量最大、国际化程度最高、综合竞争力最强的龙头企业之一,随着2021年众多铜金投产和矿产锌产量的恢复,以及全球通胀交易中金属价格中枢的抬升,公司多个重点项目建设捷报频传。矿产铜方面,KK项目、塞尔维亚紫金铜业、Timok项目、巨龙铜矿建设顺利。截至2020年11月上旬,KK项目地下开拓工程超预期,地表堆场矿石储备充足,选矿厂和其他地表基础设施建设进展顺利,目前公司已经开始讨论铜精矿销售方案。矿产金方面,陇南紫金改扩建项目超预期,武里蒂卡金矿2020年10月正式投产,未来将继续技改扩产,年产黄金将达到9吨;波格拉金矿峰回路转,Timok伴生金超预期。综合来看,2021年公司多项大规模、低成本矿山密集投产爬坡,公司业绩释放步入佳境,即将迎来业绩加速释放期,有望进一步成长为全球顶级的有色矿业巨头。

文/ 万永强 (智通财经研究中心总监)

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