美国风险偏好已处峰值!投资大佬:狂欢即将结束,建议持有10%黄金

作者: 马火敏 2021-07-23 15:03:18
大量资金流入股市和其他风险资产。

智通财经APP获悉,美国全球投资者(GROW.US)首席执行官兼首席投资官Frank Holmes发布文章称,美国投资者的风险偏好处于历史最高水平,他敦促投资者为流动性狂欢结束做好准备,并建议投资者在投资组合中持有10%的黄金。

根据美国国家经济研究局(NBER)的报告,由疫情引发的经济衰退只持续了两个月(2020年2月到4月),使其成为美国历史上最短的经济衰退期。

不过,NBER明确表示,这并不意味着经济“已恢复正常运转”,只是全球经济在2020年初急刹车后不久,经济扩张就非常缓慢地开始了。

事实上,这两个月的冲击仍在持续:初请失业金人数仍处于较高水平。 商业航空旅行,尤其是商务旅行,虽然有改善的迹象,但还没有完全恢复。

美国史无前例的政府开支和印钞一直持续到今天。 主要受刺激措施影响,今年美国赤字预计将达到3万亿美元; 与此同时,美联储持有的总资产将达到9万亿美元。

风险偏好处于历史最高水平

大量资金流入股市和其他风险资产。 根据晨星的数据,今年上半年,共同基金和ETF净流入7220亿美元,这是自1993年以来最大的半年度金额。 Axios报告称,截至2020年底,被动跟踪标普500指数的基金规模达到创纪录的5.4万亿美元。

看看下面的图表。 美国投资者的风险偏好处于历史最高水平。 股票占家庭金融资产的比例首次超过40%。 更重要的是,美国人正积极进行保证金交易。 截至6月底,保证金账户总额达到了前所未有的8820亿美元,较上年同期增长了50%。

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那么,主要是哪些人群在进行交易?美国散户投资者的数量出现了爆炸式增长,这在很大程度上要归因于1200美元的补贴支票。美国在线券商Robinhood在进行首次公开募股(IPO)之前报告称,它现在的用户多达1800万,比2019年增长了近一倍。

众所周知,Robinhood备受年轻、缺乏经验的投资者青睐。该券商的用户的平均年龄为31岁。 他们中的许多人都是首次投资。

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“缩减恐慌”再现?

自2020年3月暴跌以来,美国股市一直表现良好。 最近几个月,许多年轻的Robinhood用户从投资中获取了非常丰厚的收益,包括爆买航空股。

与此同时,自疫情暴发以来,我们所看到的印钞速度是不可持续的,如果投资者不够谨慎,当决策者转换政策时,他们可能会遭受重创。

还记得2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum)吗? 当年5月,时任美联储主席的伯南克暗示,美联储将放慢债券购买的步伐。 美国国债收益率立即飙升,股市下跌。 当时,美联储的资产负债表只有3万亿美元多一点,比现在少了2.5倍。

目前,美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔表示,随着经济继续复苏,缩减购债规模仍“任重而道远”。 但Frank敦促投资者为流动性狂欢结束做好准备。

记住10%的黄金法则

Frank多次建议投资者在投资组合中持有10%的黄金,其中一半投资实物黄金(金条、金币和珠宝),另一半投资优质黄金股票、共同基金和ETF。

Frank还认为,持有1%至2%的比特币和以太坊(包括加密采矿股票)是谨慎的做法。他还建议投资者至少一年一次重新平衡投资组合。

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