物管行业基本面向好,华发物业服务(00982)价值重估在即

作者: 李行絮 2021-09-16 13:17:20
行业利好加上成长预期显著,华发物业服务或价值重估在即。

物业板块在短短两三年迅速发展,行业价值迅速释放。今年上半年物企业绩高速增长,增收又增利,确定性高。而在资本市场层面,物管行业基本面总体向好,而华发物业服务(00982)作为业内盈利能力增长强势的一员,有望迎来新的价值重估机会。

根据智通财经APP观察,今年的物业板块出现两次集中式回调。第一次出现在今年年初,由于修复过高估值以外,受去年8月以来房地产调控“三道红线”政策的波及,物业股一骑绝尘的上涨动力被压制。而随着3月份物企财报发布,物业股得以表现,当月平均涨幅约5.3%。物业股第二次下跌始于6月,具体而言,物业板块在6月、7月、8月股价平均涨幅分别为-1.3%、-14.0%和-1.5%。

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总体而言,物业股的两次下探,一方面反映出资本的投机性和不理性,另一方面也是为行业的规范发展创造更加健康的经营环境。毕竟长远来看,物业行业前景广阔,据华创证券研报预计,2030年末市场规模将高达2-3万亿元,较目前规模增长1-2倍,继续呈现规模大、增速快的发展特点。

随着市场空间的不断拓展,规范性政策亦不断出台。今年以来,《关于加强和改进住宅物业管理工作的通知》《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》等陆续出台,从融入基层社会治理体系、健全业主委员会治理结构、提升物业管理服务水平、推动发展生活服务业等方面提升物业管理服务水平。

根据智通财经APP观察,政策不断出台的目的并不是为了打压物业管理行业,而是旨在为快速发展的行业创造更健康的市场环境,让企业更加注重服务品质管控和质量提升,让业主、业委会能够选择更规范的物业服务企业,从而实现美好生活的目标。

所以,中长期投资者应该坚定看好物业管理板块,未来成长空间仍然巨大,业态的横向拓展及增值服务的纵向延伸,确保快速成长;短期来看,受“房住不炒”和“双减”调控政策影响,业绩期板块均录得不同程度跌幅,重点公司估值更加具有吸引力,华发物业服务算得上其中一位,主要原因在于以下两点:

其一,华发物业服务背靠珠海最大的综合型国有企业集团和全国知名的领先企业—珠海华发,没有现金流压力,截至2021年上半年末,公司的现金及现金等价物约6.42亿港元。

其二,目前行情下,正是华发物业服务并购优质资产的好机会。华发物业服务亦在为潜在收并购计划蓄力,以扩大物业管理业务或相关业务的市场份额及业务规模。具体来看,公司致力加强开发物业管理服务业务,除通过扩张市政管养项目以进一步开发增值服务外,亦积极深耕写字楼、产业园区、商务中心、政府及其他公共设施等非住宅物业,同时着力开拓独立第三方物业开发商的物业管理服务,上述举动均为潜在收并购计划充实“粮草”。

如果说母公司保障规模增长的下限,那么外拓能力就意味着未来成长上限。华发物业服务一旦开始并购优质资产,其市值增长将会非常迅速,截至9月15日收盘,公司的总市值约为18亿港元,增长动力十足。所以,行业利好加上成长预期显著,华发物业服务或价值重估在即。

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