大摩:维持腾讯(00700)“增持”评级 目标价降至450港元

作者: 王岳川 2022-05-19 10:59:13
大摩估计,腾讯(00700)明年开始才会出现明显复苏及毛利率前景改善。

智通财经APP获悉,大摩发布研究报告称,维持腾讯(00700)“增持”评级,2022-24年收入预测调低5%/6%/7%,非国际财务会计准则经营利润下调2%/3%/2%,目标价由480港元降至450港元。另预期第二季情况严峻,需面临盈利缓冲减少、毛利压力等,估计明年开始才会出现明显复苏及毛利率前景改善。

报告中称,由于营运支出的灵活性有限,预期疫情等影响将持续对腾讯的毛利率造成压力。另该行将留意集团的短影片广告变现及未来推出的游戏,能否于明年开始重振增长。大摩预期,游戏业务疲弱的增长将持续至今年第二季,估计游戏毛收入将同比跌4%,反映季节性及持续的未成年人保护措施影响。国际游戏的增长预将同比持平,主因疫情过后用户支出正常化。同时认为广告业务未见底,第二季估计将下跌25%,主要由于疫情影响。

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